资本市场服务下沉是拓宽县域融资渠道的重要举措，对县域经济增长有重要影响。本文将“资本市场县域工程”政策实施作为一项准自然实验，基于2010－2022年6个省（区、市）496个县域的年度数据，运用多期DID模型考察资本市场服务下沉对县域经济增长的影响及作用机制。研究发现，资本市场服务下沉显著促进了县域经济增长。机制分析表明，资本市场服务下沉可以通过企业层面的企业上市融资机制和后备企业培育机制，以及产业层面的产业结构优化机制，促进县域经济增长。进一步研究发现，资本市场服务下沉促进县域经济增长的效应在经济发展水平较低、财政收入水平较低和居民创业活跃度较弱的县域中更为显著。此外，县域存贷款水平提升会弱化资本市场服务下沉的县域经济增长效应。本文证实了资本市场服务下沉县域的经济增长效应，为后续县域金融服务体系的完善及县域经济高质量发展提供了政策依据。

安徽大学经济学院