近年来，中国海外农业投资呈现出快速增长势态，引起了学者和政策制定者对其动机和区位策略的极大关注。围绕这些问题的系统性实证研究有助于制定合理有效的投资激励政策和风险防范措施。本文基于传统经济因素和制度视角建立了中国海外农业投资区位决策的理论假设，利用2015-2017年1214家境外农业企业数据进行了实证检验，揭示了中国在高收入国家和低收入国家不同的投资动机和区位决策模式。研究结果表明：（1）中国农业投资被资源禀赋丰裕的国家所吸引，对高收入国家看重已形成的资源开发能力，对低收入国家则看重资源开发潜力；（2）以市场和战略资产寻求为目标的农业投资更倾向于流入高收入国家；（3）农业投资者不畏惧目标国家的制度风险。目标国家更差的法治力度、更低的投资者保护水平或更高的土地权利不安全程度，对中国农业投资者起不到明显的震慑作用。我们的结果对于不同的投资度量方式、估计策略和制度维度均具有很强的稳健性。考虑到中国农业投资强烈的资源寻求动机，并且此类投资更可能流向治理制度薄弱的国家，政府应当督促海外投资者遵守农业多边投资规则，充分尊重当地民众的资源权属权利，以防继续陷入“资源掠夺”的舆论漩涡；投资者也应当增强自身的制度风险意识，避免做出短视的投资决策。

2中国农业大学经济管理学院；

3清华大学一带一路战略研究院