多数研究表明，社会保护政策能够降低农村低收入群体的脆弱性；但本文研究结果显示，新农保制度的实际影响呈分化之势。本文首先利用中国家庭追踪调查（

多数研究表明，社会保护政策能够降低农村低收入群体的脆弱性；但本文研究结果显示，新农保制度的实际影响呈分化之势。本文首先利用中国家庭追踪调查（CFPS）三期微观面板数据，根据消费均值和消费波动模型测算了农村低收入家庭的脆弱性，然后在区分缴费阶段家庭和领取阶段家庭的前提下，估计了新农保制度的实施效果。结果显示，总体而言，新农保制度改善了低收入家庭的脆弱性。但是，新农保制度让处于缴费阶段的农村低收入家庭更加脆弱，其相对贡献率约为15%～18%，且其影响随家庭参保人数增加而上升；与此相反，新农保制度显著地降低了领取阶段农村低收入家庭的脆弱性，其相对贡献率达到14%～21%。